在備考FRM考試中，做大量的練習題對于考生來說是很重要的，下文是對VAR的例題解析，一起隨融躍小編了解一下！希望對備考的你有所幫助！

On December 31, 2006, PortfolioAhad a market value of $2,520,000. The historical standard deviation of daily returns was 1.7%. Assuming that Portfolio A is normally distributed, calculate the daily VAR(2.5%) on a dollar basis and state its interpretation. Daily VAR(2.5%) is equal to:


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A) $83,966, implying that daily portfolio losses will fall short of this amount 2.5% of the time.

B) $70,686, implying that daily portfolio losses will only exceed this amount 2.5% of the time.

C) $83,966, implying that daily portfolio losses will only exceed this amount 2.5% of the time.

D) $70,686, implying that daily portfolio losses will fall short of this amount 2.5% of the time.

答案：C

解析：VAR(2.5%)Percentage Basis = z2.5% × σ = 1.96(0.017) = 0.03332 = 3.332%.

VAR(2.5%)Dollar Basis = VAR(2.5%)Percentage Basis × portfolio value = 0.03332 ×$2,520,000= $83,966.

The appropriate interpretation is that on any given day, there is a 2.5% chance that the portfolio will experience a loss greater than $83,996.Alternatively, we can state that there is a 97.5% chance that on any given day, the observed loss will be less than $83,996.

2006年12月31日，投資組合的市值為2520000美元。日收益率的歷史標準差為1.7%。假設投資組合A為正態分布，以美元為基礎計算每日VAR（2.5%），并說明其解釋。日VAR（2.5%）等于：》》》點我咨詢FRM職業發展前景

A） 83966美元，意味著每日投資組合損失將低于這一數額的2.5%。

B） 70686美元，意味著每天的投資組合損失只會超過這個數額的2.5%。

C） 83966美元，意味著每天的投資組合損失只會超過這一數額的2.5%。

D） 70686美元，意味著每日投資組合損失將低于這一數額的2.5%。

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答案解析：

VAR（2.5%）百分比基礎=z2.5%×σ=1.96（0.017）=0.03332=3.332%。

VAR（2.5%）美元基礎=VAR（2.5%）百分比基礎×投資組合價值=0.03332×2520000美元=83966美元。

適當的解釋是，在任何一天，投資組合遭受損失的概率為2.5%，大于83996美元。或者，我們可以說，在任何一天，觀察到的損失小于83996美元的概率為97.5%。

希望廣大考生在接下來的時候里認真備考，順利通過2021年FRM考試！如果您想了解更多FRM考試相關問題，點擊在線咨詢或者添加融躍FRM老師微信（微信號：rongyuejiaoyu），給您專業的指導幫助！