Black-litterman模型在CFA考試中的知識點，備考CFA考試你是不是掌握了很多知識點呢？這個知識點掌握的如何呢？跟著小編一起看看吧！

Black-litterman（簡稱B-L）模型是由Fisher Black和Robert Litterman在1992年首先提出，是基于金融行業對馬可威茨（Markowitz）模型數十年的研究和應用的基礎上優化。

B-L模型主要包含三大步驟：

（1）從基準配置權重到先驗預期收益率；

（2）從先驗的預期收益率到后驗預期收益率；

（3）根據后驗預期收益率得到后驗的配置權重。

先驗預期收益率通常難以*把握，相對于Markowitz(簡稱MV)模型，模型優點在于：

（1）結合主觀觀點的預期收益率估計效果比純粹基于歷史數據的點估計有進一步的提升；

（2）模型的收益被分散到先驗配置權重的選取，先驗預期收益率的估計，后驗配置權重的估計等多個步驟，有助于業績歸因，各個擊破，提高模型的拓展性和配置效果；

（3）融合多方觀點，有助于提高配置模型的穩健性。

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