對(duì)CFA一級(jí)的十個(gè)科目進(jìn)行難度分析，可以幫助考生更好地分配學(xué)習(xí)時(shí)間和精力。

需要注意的是，難度感受因人而異，很大程度上取決于你的學(xué)術(shù)背景和工作經(jīng)歷。

第一梯隊(duì)：非常難且重要的科目，包括財(cái)報(bào)，數(shù)量

1.財(cái)務(wù)報(bào)告與分析（FRA）

特點(diǎn)：CFA一級(jí)的“重中之重”，內(nèi)容最多、占比最高（13%-17%）。它涵蓋了三大報(bào)表（利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表）、長(zhǎng)期資產(chǎn)、負(fù)債、所得稅、租賃等復(fù)雜的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（US GAAP vs IFRS）。

應(yīng)對(duì)策略：必須投入最多時(shí)間。重在理解邏輯而非死記硬背。多做題，通過做題來鞏固對(duì)準(zhǔn)則的理解。建議學(xué)習(xí)2-3遍。

2.數(shù)量（Quantitative Methods）

特點(diǎn)：是后面很多科目（如固收、權(quán)益、公司金融）的基礎(chǔ)工具。內(nèi)容包括貨幣時(shí)間價(jià)值、概率論、數(shù)理統(tǒng)計(jì)（假設(shè)檢驗(yàn)、回歸分析）、蒙特卡羅模擬等。涉及數(shù)學(xué)計(jì)算和統(tǒng)計(jì)概念，公式多。對(duì)于數(shù)學(xué)基礎(chǔ)薄弱的考生，學(xué)起來可能比較抽象。

應(yīng)對(duì)策略：一定要理解其背后的統(tǒng)計(jì)思想，并熟練使用計(jì)算器（TI BA II Plus）進(jìn)行計(jì)算。這部分題目套路相對(duì)固定，多練習(xí)就能拿下，是重要的得分點(diǎn)。

第二梯隊(duì)：中等難度且重要的科目，包括固收、道德、經(jīng)濟(jì)學(xué)

3.固定收益（Fixed Income）

特點(diǎn)：內(nèi)容較深，概念抽象，被稱為“微型二級(jí)”。包括債券定價(jià)、收益率衡量、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)證券化等。術(shù)語(yǔ)多、計(jì)算復(fù)雜（如久期、凸性）、知識(shí)點(diǎn)之間的關(guān)聯(lián)性強(qiáng)。對(duì)沒有接觸過債券市場(chǎng)的考生來說，理解起來有門檻。

應(yīng)對(duì)策略：需要靜下心來理解每一個(gè)概念的內(nèi)涵和計(jì)算邏輯。多做計(jì)算題，理順各種收益率和價(jià)格之間的關(guān)系。

4.道德（Ethical & Professional Standards）

特點(diǎn)：內(nèi)容本身不難，就是七大條職業(yè)行為準(zhǔn)則和相關(guān)的法律法規(guī)。但非常重要，因?yàn)槿绻@門課成績(jī)太差，有可能導(dǎo)致你其它科目高分也無(wú)法通過考試。考試是給你一個(gè)案例場(chǎng)景，讓你判斷是否違反準(zhǔn)則以及違反了哪一條。選項(xiàng)非常具有迷惑性。

應(yīng)對(duì)策略：反復(fù)閱讀手冊(cè)中的案例（Case），培養(yǎng)“倫理感”。考前集中刷題，研究真題的出題思路和表達(dá)方式。

5.經(jīng)濟(jì)學(xué)（Economics）

特點(diǎn)：內(nèi)容廣而不深，涵蓋微觀、宏觀和國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)。知識(shí)點(diǎn)多且雜。

應(yīng)對(duì)策略：抓住重點(diǎn)（如市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、匯率理論），不*于糾結(jié)深?yuàn)W的理論。可以通過做筆記、畫圖來幫助記憶。

第三梯隊(duì)：難度較小且容易得分的科目，包括權(quán)益、企業(yè)發(fā)行人、組合、衍生、另類

6.權(quán)益投資（Equity Investments）

特點(diǎn)：內(nèi)容邏輯清晰，結(jié)構(gòu)性強(qiáng)。主要講市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行業(yè)分析、股票估值概念（絕對(duì)估值法和相對(duì)估值法）。

應(yīng)對(duì)策略：相對(duì)容易拿分，應(yīng)爭(zhēng)取高分。理解各種估值方法的適用場(chǎng)景和優(yōu)缺點(diǎn)。

7.企業(yè)發(fā)行人（Corporate Issuer）

特點(diǎn)：與財(cái)報(bào)和權(quán)益投資有部分重疊，內(nèi)容較少。主要關(guān)注公司治理、資本預(yù)算、資本成本、杠桿衡量等。

應(yīng)對(duì)策略：內(nèi)容緊湊，性價(jià)比高。學(xué)好資本預(yù)算為固收和權(quán)益的估值打基礎(chǔ)。

8.投資組合管理（Portfolio Management）

特點(diǎn)：一級(jí)內(nèi)容很少，主要是入門概念，如投資組合理論、風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)、資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）。

應(yīng)對(duì)策略：內(nèi)容簡(jiǎn)單，容易拿分。為二級(jí)學(xué)習(xí)打下基礎(chǔ)。

9.衍生品（Derivatives）

特點(diǎn)：一級(jí)只講四大衍生品（遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換）的基本概念和簡(jiǎn)單定價(jià)原理。

應(yīng)對(duì)策略：雖然概念有點(diǎn)抽象，但考試占比低（5%-8%），題目簡(jiǎn)單。掌握基本概念和計(jì)算即可，不必深究。

10.另類投資（Alternative Investments）

特點(diǎn)：內(nèi)容最少，占比最低（5%-8%）。介紹對(duì)沖基金、私募股權(quán)、房地產(chǎn)、大宗商品等另類投資的基本特點(diǎn)。

應(yīng)對(duì)策略：“送分題”。考前集中記憶即可，性價(jià)比*。